受隔夜美股影响，5月8日早盘，AI应用板块表现活跃，截至11时，南威软件走出两连板，引力传媒、贝瑞基因、ST美克、*ST高科强势封板，酷特智能一度20cm涨停，博睿数据、新大陆、国子软件等多股跟涨。
消息面上，Kimi（月之暗面）即将完成新一轮20亿美元融资，DeepSeek首轮融资也有新消息。与此同时，豆包近日推出付费订阅，标志着国产大模型厂商正式进入商业化变现阶段。
大模型厂商融资不断
据媒体报道，大模型独角兽Kimi即将完成新一轮约20亿美元融资，投后估值突破200亿美元（约1400亿元人民币）。
本轮融资由美团龙珠领投，中国移动、CPE等参投，其中美团龙珠投资超过2亿美元。相关资金将用于进一步巩固Kimi在模型SOTA、算力储备及人才激励上的领先身位。
值得注意的是，今年1月和2月，Kimi密集完成了三轮融资，分别融得5亿美元、7亿美元和7亿美元。加上最新一轮融资，不到半年时间里，Kimi融资总额已超39亿美元，最新估值相比去年11月的约43亿美元翻了四倍多。
美团龙珠合伙人王新宇透露，自Kimi K2.5模型更新后，公司年度经常性收入在3月初突破1亿美元，4月进一步增长至超2亿美元，付费订阅与API调用均在加速增长。
另一头部大模型厂商DeepSeek的首次外部融资也有新消息传出。有媒体报道称，腾讯、阿里以及国家集成电路产业投资基金等均在洽谈投资DeepSeek事宜，而其估值已由最初曝出融资时的100亿美元飙升至450亿美元。
豆包试水付费模式
AI应用赛道的另一则催化来自字节旗下的大模型豆包。
这家国内C端用户规模第一大模型厂商近日宣布，将在免费版的基础上推出包含更多增值服务的付费版本，以满足不同用户的差异化需求。订阅价格自68元/月至500元/月不等，相关方案细节还在测试阶段。
事实上，大模型行业“烧钱”模式早已难以为继，此前Kimi、文心一言、MiniMax已率先探索C端付费商业化变现路径，而海外头部AI应用ChatGPT、Claude、Gemini等，从一开始便是付费模式。
分析人士指出，豆包开启分层订阅付费，将有助于AI大厂建立更长远的商业变现路线图。短期千问、DeepSeek及元宝等其他AI应用会否跟随收费，仍有不确定性，但预期整个市场最终将过渡至订阅模式。
机构看好板块投资机会
中金公司在最新研报中称，豆包作为国内用户数及占有率第一梯队的ChatBot应用，对标ChatGPT进行C端商业化尝试。这一动作标志着豆包等国内大模型厂商从此前以用户规模扩张为核心的阶段，开始进入商业化变现的探索期。
该机构进一步指出，此次测试定价也体现出国产大模型在C端商业化层面的积极尝试，有望加速推动国内AI价值链条的闭环，对于相关算力、应用等生态合作方均能起到带动作用。
在中信证券看来，随着AI应用复杂度提升，企业对底层数据调用、检索计算、安全治理与运行时控制的需求反而有望增加。建议关注具备数据与平台控制权的基础软件龙头，以及掌握遥测、策略执行和控制平台能力的安全平台型厂商错杀后的布局机会。
华泰证券表示，积极看好AI应用板块投资机会。业绩成长性高、估值低位、已有按Token消耗量/按结果付费收入的优质AI应用标的，有望获得市场关注。
多只概念股获资金关注
东方财富概念板块显示，目前A股市场有约200股涉及AI应用概念，合计总市值近4万亿元，海康威视、世纪华通、协创数据、金山办公等多股总市值均超千亿元。
年初至今，AI应用板块走势分化，叠加算力租赁等概念的协创数据股价大涨约1.4倍居首，粤传媒涨1.1倍位居次席，卓易信息股价也接近翻倍，蓝色光标、中控技术、流金科技、博睿数据等7股年内涨幅均在50%以上。
最近一周，AI应用赛道明显升温，超九成概念股录得股价上行，易点天下、卓易信息、汉得信息、光云科技、引力传媒等涨幅居前。
东方财富Choice数据显示，近一周，多达90余只AI应用概念股获得融资净买入，其中净买额超1亿元的共11股，蓝色光标获杠杆资金加仓8.41亿元，金山办公获抢筹1.97亿元，兆驰股份、科大讯飞、三六零、大华股份融资净买额均在1.3亿至1.8亿元之间。
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